配资新闻 晨会精华:把握疫后四重奏机会 外资是在进攻还是徘徊?持股结构剖析!

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  回顾周二A股行情,沪深两市集体调整。A股三大股指早盘低开震荡,午后指数持续走弱,并加速跳水,尾盘虽有企稳迹象,却未能挽回整体颓势,轻指数重个股行情再现。

  正如东吴证券所述,上证指数在半年线附近展开十字震荡,盘中调整后V型收回从走势看也算强势,目前短期趋势并未走坏,操作上仍以持股为主,后期如继续上攻至年线3440点附近时需要留意回调风险,届时要适当控制好操作节奏

  东莞证券表示,周二大盘全天震荡调整,两市量能维持万亿级别,北向资金小幅净流出。板块轮动较快,智能制造、元宇宙等板块表现活跃。随着经济数据触底回升,市场主体将增强信心,预计大盘或在震荡休整后延续反弹走势,关注量能变化和北向资金流,操作上建议适度积极,关注金融、地产、建筑建材、食品饮料、电气设备、家电等行业。

  从技术面来看,中原证券认为,周二A股市场冲高遇阻、震荡整理,沪指全天继续围绕3300点蓄势整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.39倍、40.27倍,处于近三年中位数以下水平;两市周二成交量10801亿元,处于近三年日均成交量中位数偏上区域。

  就后市而言,国盛证券指出,国内疫情得到有效控制,市场关注焦点重回经济建设,在今年明确要保持5.5%的增速情况下,上半年因疫情影响,导致完成难度加大,因此,下半年经济有望迎来更强劲复苏;两市指数持续反弹近2个月,多头结构明显,且仍未出现比较明显的调整信号,上方虽有120日均线压力,但不排除指数有继续向上突破再创新高预期。

  操作策略上,周二两市指数虽有调整,但日内就有修复,表明场外抄底资金入场依然较为积极,在市场未出现明显的调整信号前,可继续跟随市场做多。因此,策略上可继续轻指数重个股,重点关注锂电池、光伏等趋势赛道板块核心个股的低吸机会。

  山西证券则坚持认为,短期内A股大概率将以震荡调整为主,中长期看有收获结构性行情的基础。短期来看,向上动力不足,中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端,进而使A股承压,美股在后续过程中的承压下行、美国经济数据恶化、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低,进而进一步加剧A 股下行压力。

  中长期看,经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”,一方面,我国经济当前处于底部,并已出现边际改善的信号,而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段,由此,中资资产的吸引力未来有望逐步走升。

  另一方面,伴随着疫情冲击退坡,企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头,同时,随着疫情消退,关注食品、粮农等基础民生领域。

  值得关注的是,近期外资是在进攻还是徘徊?买了什么?华西证券对“外资”持股结构剖析。今年3 月份A 股面临国内外多重扰动,陆股通资金出现大幅净流出。4 月起陆股通资金转为双向波动,4 月、5月净流入规模分别达63 亿元、169亿元。6月份市场情绪进一步好转,外资大举进攻,陆股通当月净买入(截至6/17)金额达587 亿元。

  从行业净流向来看,5月至今陆股通主要净流入“电力设备、食品饮料、基础化工、银行、医药生物”等,分别净流入422.45 亿元、111.49 亿元、79.20 亿元、71.56 亿元、45.96亿元;6 月至今,陆股通主要净流入“电力设备、食品饮料、医药生物、基础化工、汽车”等,分别净流入278.94 亿元、96.33 亿元、43.82 亿元、3260 亿元和31.56 亿元。

  该机构进一步分析,中国资产仍是外资配置新兴市场的重要方向。2017-2021年,陆股通年度净买入规模在2000-4000 亿元区间,而今年前5 个月,陆股通资金累计净流出A 股12 亿元,直到6 月才开始大幅增配。随着国内经济进一步复苏,下半年外资仍有望延续流入。中国资产仍是外资配置新兴市场的重要方向,与其他成熟市场相对比,A 股的外资持股占比仍有较大提升空间,A 股优质资产将持续受国内外资金的增持。

  宏观方面,安信证券指出,尽管货币政策的紧缩已经促使美国经济部分领域出现降温迹象,但在通胀数据持续回落之前,美联储难以放缓加息节奏。下半年美国经济和资本市场仍将承受货币政策加速收紧的压力。而我国宽松的流动性环境对资本市场形成持续支撑

  那么,近期A股独立行情的本质是什么?国金证券提到,当前美股经济筑顶,中国经济触底回升,中美经济周期错位之下,两国市场上市公司盈利预期明显分化。如果从定价业绩的角度来看,当前中美市场走势分化更容易理解了。A 股上市公司业绩底基本确定就在二季度,下半年基本面触底回升,叠加宏观层面因素也都较为宽松,A 股走势独立向上趋势合乎定价基本面的逻辑。反观美股,美联储政策力度加大进一步加剧了经济衰退风险预期,在衰退前期,股票市场走弱是大概率事件。

  在操作策略上,该机构进一步分析,A股或迎来成长时刻,景气赛道和消费共舞。具体地:风光储网、通信、强应用半导体白酒券商。1)风光储网等新能源板块持续回升。当前新能源板块基本面和政策面均没有明显变化。整体板块业绩仍维持高景气,市场业绩预期也逐步趋于理性。

  2)布局性价比较高的TMT 板块,如通信、部分强应用半导体等。建议积极布局核心产业链:汽车智能化产业链、5G to B 端应用、强应用半导体等。

  3)商务消费和耐用消费相关领域预期差较大,比如:商务宴请相关的高端白酒等板块;地产政策宽松叠加刺激消费政策预期下的汽车、家电等耐用消费品。

  此外,德邦证券表示,握疫后四重奏机会,围绕“二季度盈利韧性强”+“疫后复苏快/修复弹性大”两条主线Q2 盈利韧性可关注:1)行业景气度高且受疫情影响小:光伏设备、锂电设备、军工;2)通胀延续:农产品种植、煤炭、油气;3)疫情催化需求:居家消费、新冠检测

  下半年修复弹性可关注:1)疫情受损但内生景气度延续:汽车半导体、汽车智能化、工业机器人、动力电池;2)稳增长政策刺激下需求提升:汽车、水利基建/新能源基建、工程机械特高压、建材;3)需求场景复苏:次高端白酒/啤酒/卤制品、化妆品、培育钻石;4)疫前困境反转但被疫情中断:快递、调味品。

(文章来源:东方财富研究中心)

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